面前，中国跨境资产料理体系正处于快速发缓期，上海、深圳、海南等地齐展现出成为民众性跨境资管中心的重大后劲。

　　真切明白伦敦、瑞士、卢森堡、新加坡、中国香港、开曼群岛等民众跳跃的跨境资管中心的外洋教学与发展模式，发掘其收效的关键性要素，可为充分学习和鉴戒外洋教学，制定针对性政策举措，推动中国跨境资管限制高水平缔造和发展等宏不雅决策提供政策依据和决策参考。

发展模式各有天禀

　　跨境资产料理是指投资者在不同国度和商场进行金融资产配置与料理的行动和经由，旨在兑现金钱升值、风险料理和税务议论等办法。

　　跟着民众金融一体化真切发展，伦敦、瑞士、卢森堡、中国香港、新加坡、开曼群岛等地凭借各自天禀，通过特有的政策、轨制和发展模式革命，已成为民众跳跃的跨境资产料理中心。

　　伦敦以其深厚的金融历史、坚韧的本钱商场和民众跳跃的金融服务及革命而著名。瑞士被誉为秘籍和安全的堡垒，提供高度守秘的金钱料理服务，专注于民众资产保护和眷属金钱议论。卢森堡是一个多言语、多货币的资产料理枢纽，尽头允洽跨国金钱料理和投资基金运作。中国香港的本钱商场开脱绽开，法律体系健全，是中国与民众金融商场之间的桥梁，尽头允洽开展跨境财务议论和资产配置。新加坡政事经济安详、税收政策优惠，金融商场高度绽开，是亚太地区金钱料理的关键节点，尽头允洽眷属办公室、遗产议论和相信业务。开曼群岛行为民众离岸金融中心，为民众客户提供高度天真性和秘籍性的金融服务，专注于对冲基金和私募股权基金运作。

　　上述跨境资产料理中心各具特色，提供了从投汉典理、税务优化、遗产议论、金钱传承、风险料理、资产保护等一系列资产料理服务，无礼了民众种种客户的需乞降偏好。

监管环境天真高效

　　跨境资管限制监管体系的遐想和完善，需要均衡金融革命与风险料理两方面需求，从而提供安详、透明且高效的商场运作环境。现在发展隆重的跨境资产料理中心有如下监管方面的作念法。

　　一是选定“监管沙盒”机制。“监管沙盒”是一种在受控条目下熟练新家具或服务的监管机制，开端由英国金融行动监管局（FCA）提倡，后被新加坡、中国香港等地监管机构摄取实施。“监管沙盒”允许特定的金融革命在一按期限内免受部分律例不时，其间，监管部门不错评估金融革命的风险和商场影响，从而决定是否需要治愈现存律例框架以适合新的商场需求。就内地而言，2019年12月，北京率先开展金融科技革命监管沙盒试点，但现在实质阐扬并不显贵。

　　二是执续进行监管对话。伦敦、卢森堡、瑞士等地通过与商场主体保执按期对话并更新其监管策略。对话常常以行业研讨会、专科参议等方式开展，确保监管部门概况实时了解行业发展趋势及挑战，并相应地治愈监管策略。

　　三是实施与外洋接轨的监管尺度。伦敦、卢森堡、瑞士等、新加坡等地齐是民众金融安详委员会（FSB）和IMF等多边金融组织的活跃成员，概况参与反洗钱（AML）、反恐怖融资（CFT）和税收信断交换等民众金融监管尺度的制定。

　　四是平凡诈欺金融监管科技（RegTech）。各资管中心平凡诈欺最新的金融科技，如大数据、东说念主工智能、区块链等，匡助监管部门实时得回更多、更准确的商场数据，提高监管效率和决策质料，并更有用地监测、应酬商场风险。举例，英国事RegTech革命的前驱之一，金融行动监管局建立了专科化RegTech研究团队，并按期举办“TechSprint”行动，探索惩处特定监管挑战的工夫惩处有策画。

本钱流动开脱合规

　　推动本钱开脱、合规流动是伦敦等隆重资管中心成为民众金融汇聚关键节点的迫切成分，兑现这一状况的资管中心常常具备如下特色。

　　一是金融商场开脱、绽开。伦敦、瑞士、中国香港等资管中心以其高度开脱、绽开的金融商场为民众种种机构和个东说念主提供了开脱交往的契机，险些不受行政搅扰和为止。民众本钱可跨商场开脱流动，追求最好投资求教。开脱的金融商场还意味着金融家具和服务的种种化，概况全面无礼不同投资者的个性化需求。此外，金融商场高度绽开，为跨国本钱的开脱干预和退出提供了极大的便利，使得这些地区成为外洋本钱流动的迫切枢纽，以及跨境资产配置的理念念弃取。

　　二是金融基础设施完善。伦敦和纽约等外洋金融中心凭借寰球级的支付结算系统（CHAPS和Fedwire系统），为民众金融交往提供即时或同日结算服务高效、可靠的支付结算系统关于保障资金安全、实时跨境流动以及保管金融商场的流动性和安详性起到了至关迫切的作用。此外，部分外洋资管中心建立了概述性交往平台，高度集成的交往平台兑现了询价、交往扩充、计帐、结算、托管服务一体化，外洋投资者通过单一接入点即可开展多种家具的跨境交往，跨境交往极为高效浅易。举例，新加坡交往所（SGX）不仅提供股票交往服务，还涵盖奉赵券、繁衍品外汇等多元化家具的即时交往。

　　三是兑现跨境资金流动信息分享。伦敦、卢森堡、瑞士等资管中心均积极采纳和实施外洋合规尺度，包括遵照金融行动尽头服务组（FATF）的反洗钱（AML）和反恐怖融资（CFT）尺度，以及外洋司帐尺度委员会（IASB）的财务证据尺度。此外，各资管中心也与其他地区监管机构订立了巨额双边和多边信息分享条约。举例，瑞士和好意思国之间的信断交换条约匡助两国监管机构更有用地跟踪和料理税务信息和潜在的违纪资金流动。信息分享可匡助监管机构更有用地监控和料理跨境资金流动，擢升交往透明度和合规性。

　　四是外洋监管合作。部分资管中心通过积极构建种种跨境监管合作机制来增强监管服从和天真性，举例：第一，按期会议机制，旨在擢升跨国监管政策一致性，实时发现并惩处潜在问题；第二，集会服务组，旨在惩处跨国银行、外洋本钱流动等特定监管问题，可兑现监管资源和信息的分享，擢升监管效率。欧洲银行业料理局（EBA）屡次建立集会服务组来和洽成员国对欧洲银行的监管；第三，针对特定名目或考察的监管互助，旨在处理跨国洗钱、恐怖融资等民众性问题，可擢升资管中心处理跨国金融违纪的智商。

税收政策优惠激发

　　种种税收优惠与激发措施可匡助资管中心构建有益于跨国本钱历久升值的税务环境。不同的资管中心有不同的税收激发政策。

　　一是零税率或低税率政策。开曼和百慕大群岛免征公司税、本钱利得税、销售税或遗产税，成为外洋基金和投资公司设立的热点地方。卢森堡对特定收入（如股息和利息）免税，同期对执有一按期限以上的股权投资免征本钱利得税。零税率或低税率环境关于寻求税务优化的民众本钱具有极大眩惑力。

　　二是实施特定税务激发措施。新加坡提供了多种税务激发措施，如金融部门激发有策画（FSI），关于及格的银行及金融业务、总部和企业服务、基金料理以及投资参议服务分手享受5%、10%、12%或13.5%的优惠税率；以及眷属办公室基金税收激发策画，关于眷属办公室料理的基金投资收益免征所得税。

　　三是积极参与外洋税收合作。比年来，瑞士、卢森堡等地区在擢升税收政策透明度和加强税收信断交换方面作念出了显贵勤劳，以适合民众反逃税外洋尺度，包括经合组织（OECD）倡导的自动信断交换尺度（AEOI）和民众论坛的税收透明度与信断交换评估，旨在冲破其行为“税务天国”的负面形象，确保与民众税务措施一致，减少被外洋社会孑然的风险。

　　四是天竟然税务议论。部分资管中心提供了一系列天竟然税务议论用具，这些用具非常允洽高净值个东说念主的遗产议论和税务优化。举例，卢森堡允许高净值个东说念主和眷属办公室利用眷属金钱料理公司（SPF）这一特有的法律结构来料理其民众资产，并享受免征企业所得税、市政税、净资产税以及股息和利息预提税等优惠。此外，香港的税务议论用具一样种种、天真；中国香港实行领地性税制，只对香港产生的收入纳税。外洋本钱通过在香港设立相信，不仅不错兑现资产保值升值，还能确保在最小化税务服务的前提下兑现资产顺利传承。

　　政经环境安全安详

　　安详的政事经济概况为跨国本钱提供了安全、执续、可瞻望的投资环境。

　　一是法律及政策贯穿性。瑞士、卢森堡、新加坡等地法律和政策高度贯穿，投资者概况开展历久投汉典理决策。举例，尽管面对外洋压力，瑞士“银行守秘法”已限度治愈，但其中枢原则“保护客户秘籍”未变，历久保管了投资者对瑞士银行业的高度信任。此外，政策贯穿性减少了监管省略情风险，使得资管机构概况更有用地议论其业务政策，减轻了因律例突变可能导致的合规成本。

　　二是法律体系健全，确保通盘商场参与者在自制、透明的环境中开展交往。此外，精致的司法扩充机制必弗成少，包括高效的司法审判系统和强有劲的规定智商，这些齐是细心金融诈骗、崇敬商场顺序、保护投资者职权不受侵害的迫切保障。

　　三是政府治理透明公开。监管机构通过公开透明的决策经由，确保通盘的政策制定和实施齐能得到社会平凡监督和参与，投资者可基于充分的信息进行决策，有用躲避风险，提高政策的自制性和有用性。

　　四是政策治愈机制天真、健全。隆重的资管中心会实时优化和治愈政策以适合民众经济动态和商场需求。政策治愈机制常常包括几个关键内容：第一，高效的信息采集和分析系统，使监管机构可基于实时数据和真切的商场分析作出科学决策；第二，政策治愈经由具有平凡参与性，利益关联方可实时发表想法，增强政策平凡接受度和实施后果；第三，多脉络的政策评估和反应机制，确保政策实施后齐能得到有用的监控和评估，以便实时修正不及或强化政策后果。这种动态治愈机制使得资管中心历久保执活力。举例，2008年金融危境之后，香港金融料理局（HKMA）增强了对银行本钱实足性的监管，实施了更为严格的压力测试和风险料理要求。同期，按期发布金融安详证据，评估现存政策后果，实时治愈监管策略，匡助香港金融商场保执安详。

　　客户秘籍保护严格

　　伦敦、瑞士、卢森堡等资管中心严格遵照客户秘籍保护法律和礼貌，实施高尺度数据保护措施，确保客户信息安全。

　　一是严格的秘籍法律与合规监管。隆重的资管中心通过制定和实施严格的秘籍法律，严格保护客户秘籍和信息安全，细心信息泄漏和销耗。举例，瑞士“银行守秘法”一直是民众金融秘籍保护的标杆。尽管比年来透明度有所擢升，但也曾保执了客户信息的严格保护，严禁未经客户欢跃向第三方败露。此外，监管机构按期审查金融机构资管业务的合规性，确保适合“三反”及秘籍保护等要求。

　　二是强化数据安全工夫。资管中心要求金融机构采纳一系列数据安全措施来保护客户信息，如使用端对端加密工夫来保护客户网银交往的通讯和交往数据，使用多层加密和复杂的数据看望阻挡系统来保护服务器上存储的数据，细心汇聚膺惩和数据泄漏。

　　三是严格的里面阻挡要求。金融机构实施严格的里面政策和身手来料理职工对敏锐信息的看望，实施“最小必要”原则，并记载和监控通盘看望行动。此外，要求职工按期接受秘籍保护和数据安全的培训，确保他们知道本身职责和公司政策。金融机构会按期开展里面审计和合规评估，以实时发现和矫正可能的内控劣势，尽可能确保客户信息不被误用或泄漏。

家具服务全面专科

　　伦敦等隆重资管中心可提供全面的金融家具和服务以及高度专科化的金融惩处有策画，眩惑了民众高净值个东说念主和机构。

　　一是全面的金融家具及定制化的交往策略。伦敦、瑞士、卢森堡、中国香港等地可提供从传统股票、债券到私募股权、对冲基金乃至复杂的繁衍家具、结构化家具、另类家具等平凡的投资弃取;此外，上述资管中心还提供定制化的交往策略，匡助投资者优化投资组合，料理风险，在复杂的商场环境中寻求最大投资求教。

　　二是顶端金钱料理和参议服务。除金融家具外，隆重资管中心还提供顶端金钱料理和财资参议服务，包括资产配置、财务议论、退休议论、遗产议论等，常常由民众顶尖财务参谋人团队提供。举例，瑞士、卢森堡、香港的银行可提供包括投汉典理、资产保护和眷属金钱传承等一体化金钱料理服务，确保客户能在民众规模内优化其金钱结构。

　　三是高端保障和风险料理服务。瑞士、卢森堡、香港等资管中心的金钱料理机构，可通过提供高端保障和风险料理服务，保障客户资产安详升值和有用传承。高端保障，尽头是东说念主寿险和全能险，是资产料理的迫切用具，不仅提供了风险保障，还兼具投资和税务优化功能。通过合理遐想，这类保障不错在遵照当地税法的前提下，兑现资产的税效优化和金钱传承。此外，金钱料理机构可通过提供包括资产配置、风险分布策略以及按期金钱审查等风险料理服务，匡助客户识别、评估、料理潜在风险，确保客户的资产组合不错在面对商场波动和外部冲击时保执安详。

　　四是完善的跨国金融、法律和税务巨匠汇聚。伦敦、瑞士、新加坡、中国香港等资管中心领有坚韧的跨国金融、法律和税务巨匠汇聚，不仅能为民众客户提供专科服务，还概况应酬和料理复杂的多国法律、财资和税务问题，保证客户资产的正当性和安全性。

他山之石五点启示

　　鉴戒跨境资产料理的外洋教学和模式，说合中国实质，沉静鼓舞和完善跨境资管限制的法律体系、业务模式、监管架构、配套政策的外西化和商场化，中国有望构建具有民众竞争力和眩惑力的跨境资管中心。

　　开端，本钱开脱流动是商场活力的基石。通过进一步放开本钱账户、削弱外汇管制、简化跨境资金流动料理，不错擢升跨境资管中心的眩惑力，更好地融入民众金融体系。第二，健全的法律框架是保护投资者职权的关键。应强化与外洋法律履行的一致性，加强司法系统的寂然性和效率，喜爱客户秘籍安全。第三，税收优惠和激发政策是眩惑跨境本钱的迫切用具。可实施有民众竞争力的税收优惠政策和激发措施，增强中国本钱商场的眩惑力。第四，外洋合作与合规性尺度至关迫切。中国需要加强与外洋金融监管机构的合作，参与外洋金融治理和监管尺度的制定，确保监管尺度与外洋接轨。第五，信息工夫是推动资管限制高水平发展的新质坐蓐力。应利用金融科技发展上风，整合东说念主工智能、大数据等当代化信息工夫，擢升业务革命效率和风险管贤达商；强化监管科技的平凡诈欺，提高监管效率和透明度，更好地适合快速变化的跨境资管业务需乞降商场环境。

　　概述诈欺上述策略，上海、深圳及海南等地均有契机打造具有外洋竞争力的跨境资产料理中心，为民众投资者提供一个安详、高效、安全、革命的投资环境。

　　（作家：李湛、金政上海社会科学院应用经济研究所；张轩豪上海交通大学安泰经济与料理学院）无人不知无人不晓