昔日一周商场续受特朗普往返及中东处所傍边，加上好意思联储12月减息预期不解确j9九游会信誉至上，商场尚恭候非农及通胀数据效果，亦打击行情发展。

特朗普行情一经是主节律

特朗普周日指金砖国度必须情愿使用好意思元，不然面临100%关税，谈话后即作念成金价受挫。商场预期特朗普政府将保管强好意思元的战略，加上商场忧虑高额关税打击金砖国度经济及交易，再次触发金砖国度等非好意思货币骄横，推升好意思元，打击金价。后市续矜恤特朗普往返的发展，从特朗普过火团队最新谈话中，要钟情打击非好意思，复旧好意思元的资金情感。

地缘政事不行暴虐

在乌俄危急有契机触发核忧虑的同期，中东叙利亚内乱升级，加上以色列在完了停战契约后，未有罢手裂缝黎巴嫩，商场忧虑以色列进一步违背停战契约，避险情感屡次小幅复旧金价及油价，但显着地影响力度不及，商场一经对特朗普指上任后及时让处所左迁有所掩饰，当今处所若未有进一步紧要升级，料复旧力度尽头有限。当中，不行以暴虐叙利亚的处所变化，因为由中东输往欧洲的地上油管，主要过程叙利亚地区，加上伊朗、俄罗斯及好意思国亦指有契机派兵到当，若此地区病笃处所不排斥发醏，当地的病笃处所若影响到供应，简略好意思伊俄在军事上有正面突破，行情即有爆发性发展的可能。

12月好意思联储减息存在变量

好意思联储禁言周前，不少好意思联储官员亦作出了谈话，大部份的官员亦以为通胀正朝着好意思联储战略策画发展，而12月捏续减息的契机存在，多位鸽派官员谈话后，掉期商场对12月减息预期从上周的60%下方，升至接近80%水平。但多位官员亦指出12月减息后，则有契机作为不解确，因为通胀有契机需要较永劫间才不错回到2%。连鲍威尔在最新谈话中，亦辅导商场好意思联储较大契机保捏耐性，严慎恭候通胀数据明确迈向策画，才作出进一步的战略作为。着重，由于非农及通胀数据尚未公告，掉期商场的减息预期尚衰退信得过的参考作用。

新一周矜恤地缘政事及好意思欧央行落差

中东及乌俄地缘政局有恶化迹象，或对避险情感有较大影响。此外新一周矜恤好意思通胀数据效果，商场预期有回升契机，或进一步潜入好意思欧央行落差，激动好意思元进一步强势，非好意思进一步偏软，同期株连金价。当中，欧洲、加拿大及澳大利亚央行议息亦是商场焦点，若非好意思央行减息预期增，料非好意思劣势捏续；同期矜恤特朗普行情会否进一步打击非好意思货币。

当中，欧元或面临多重压力，率先地缘政事或触发动力及食粮危急，同期欧央行战略或偏软，加上法国政府面临零散政局，以及特朗普或向欧洲施以关税压力，亦有契机进一步打击欧元。

焦点遑急性排行如下：

炒作东题：

焦点：

入市契机

（若焦点有用）

1. 避险情线升温

(矜恤突发)

l 矜恤乌俄「核」危急

l 矜恤以色列违背停战契约

l 叙利亚危急发展

l 商场乌俄预期风险增多

利好金价及油价

2. 好意思通胀数据回升

l 好意思CPI预期升至2.7%，前值2.6（12/06）

打击金价及非好意思

3. 非好意思央行减息契机增

l 12.12 欧央行预期大幅减息

l 12.11加央行预期减息25点

l 12.09澳央行预期保管利率不变

打击非好意思，复旧好意思元，或株连金价

4. 日央行加息契机降

l 12.09日GDP预期大幅回软

打击日圆，复旧好意思元，或株连非好意思及金价

5. 法国政府倒台危急株连经济

l 矜恤法国政局发展

打击欧元，复旧好意思元，或株连金价

6. 12 月好意思联储减息预期降

l 新公告工作及通胀数据弘扬

l 好意思联储官员禁言周前谈话

l 好意思国掉期商场数据变化

打击金价及非好意思

7. 特朗普往返

l 官员任命、

l 关税规律、

l 税改、

l 好意思联储修订

复旧好意思股

地缘危急若何操作：

商场正矜恤乌俄危急及中东战事发展。每一个遑急发展，亦有契机震荡行情。

1）升级讯号，复旧金价

· 乌方裂缝俄国境内遑急城市，并作念成紧要伤一火

· 乌方裂缝接近俄国齐门莫斯科

· 俄方大范围裂缝乌克兰齐门

· 出现核危急讯号，举例：俄方指有契机发动核武

· 叙利亚战事影响原油供应

· 伊朗及俄罗斯派兵叙利亚

2）左迁讯号，金价或有回吐

· 乌方只裂缝俄国领域地区

· 俄方获胜击落主要裂缝

· 俄方反攻格调温存

· 寝兵运转

· 叙利亚问题照管

好意思联储与非好意思央行落差行情：

操作逻辑：

· 好意思联储鹰派，非好意思央行鸽派：复旧好意思元，打击金价

· 好意思联储鸽派，非好意思央行鹰派：复旧非好意思，复旧金价

矜恤焦点：

· 好意思国及非好意思国度通胀及工作数据

· 好意思联储及非好意思央行方案

· 好意思联储及非好意思央行官员谈话

· 好意思国债息及好意思元弘扬

· 罕见矜恤欧洲及日本

特朗普往返逻辑

• “特朗普行情” 使非好意思金钱受压、好意思元和好意思股走强、债券利率高潮冲击金价。

• 商场对特朗普关税、交易、减税等战略的炒作，打击非好意思经济。

• 其战略使好意思国欠债增多，债券利率保管高位并激励通胀。

节律特色

• 特朗普 2025 年 1 月 20 日才讲求在朝，现时是预炒情感。

• 特朗普每次公开谈话和公开任命齐会触发商场情感。

• 商场正评估特朗普率先膨大的战略，暂以为关税率先膨大，对非好意思不利。

钟情特朗普往返赢利回吐压力

• 特朗普无新音信，或公告与昔日谈话有落差，会出现赢利回套行情。

• 再有巨擘东说念主士言论打击商场情感，如 11 月初英好意思行长言论曾触发还吐。

• 新公告数据不复旧特朗普影响假说，也可能触发还吐。

• 回吐行情可能触发好意思股回撤，非好意思货币和黄金有暂时反抽。

本文握管于2024年12月06日

笔者Wayne Lai黎永达（右）与前好意思联储主席　格林斯潘（中）及商品众人Jeffrey Christian(左)调换合照。

【作家简介】黎永达

香港资深金融从业员，曾服务著明金融公关、财经媒体及投资银行。昔日服务对象包括SocieteGenerale、CMCMarket、KVB昆仑等。同期为大专客席讲师、财经媒体依期嘉宾及财经读物著者，屡次代表香港出席宇宙金融行业论坛，现为英伦金融集团商量及商场主宰，多年为服务机构赢取多个行业大奖。

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